Die große Krise: Einfach mal geschehen lassen

Das passiert, wenn aus Märkten Mummenschanz wird. Erst hocherhitzte Aktienbörsen, dann Devisenkurse, die steigen wie Raketen, um gleich wieder zu fallen wie Steine. Und nun auch noch die Staatsanleihen, ein Spielball der Zentralbanken, die die gewöhnliche Preisbildung mit Aufkaufprogrammen manipulieren, bei denen sie frisch gedrucktes Geld für Schuldpapiere bieten, die niemand anders mehr haben will.

Aus den alten Schulden der einen werden so neue Schulden der anderen, Schulden allerdings, die nicht mehr zu sehen sind, nur zu erahnen. Das Geld wird weniger wert, nicht gleich, aber irgendwann - und in der Voraussicht, dass das so sein wird, fliehen Investoren panisch von einer Assetklasse in die andere. Irgendwo muss es doch noch Rendite geben, wenigsten so viel, dass die aktuell gut versteckte und die potentiell bevorstehende deutliche Inflation nicht alles wegfrisst, was Fondskäufer, Lebensversicherungskunden und Volksbank-Genossen für ihre Altersvorsorge zusammengespart haben.

Die neue Normalität ist, dass es keine Normalität mehr gibt. Preise, die früher ein Urteil über Werte sprachen, sind heute ein Ausdruck der aktuell letzten Angst. Kurse korrigieren nicht mehr, sie crashen am liebsten gleich. Der Goldpreis brauchte zehn Jahre, um von 200 auf 1800 Dollar zu klettern, aber nur zwei, um von 1800 auf 1200 Dollar zu fallen. Der Dax schaffte in den sechs Jahren zwischen 2008 und 2014 eine Verdopplung mit rund 1000 Punkten plus pro Jahr. Ehe er in den ersten sechs Monaten des Jahres 2015 gleich 2000 Punkte draufpackte und mit vierfacher Geschwindigkeit stieg. Der Euro fährt Zickzack wie seit Ende der 80er Jahre nicht mehr.

„Eine Lektion ist, dass wir uns an Perioden mit größeren Kursausschlägen gewöhnen müssen“, sagt Mario Draghi, als habe das mehr mit dem Wetter zu tun als mit ihm selbst. „Auf einem sehr niedrigen Zinsniveau neigen Vermögenspreise zu einer hohen Volatilität“, erklärt er, als sei dieses niedrige Zinsniveau, das die Vermögen der Europäer abwertet und die Schulder der Staaten gleichzeitig minimiert, vom Himmel gefallen.

All die Verwerfungen, die damit einhergehen, dass mit der EZB ein Spieler im Markt ist, der alle anderen am Nasenring herumführt, sind kein Thema. Man muss sich einfach mal dran gewöhnen. Gewöhnen an die kalte Schuldenmacherei außerhalb der Bücher, gewöhnen an den permanenten Kriegszustand, gewöhnen an die Aufblähunh der Staatsmacht zu einzig noch realen Gewalt, gewöhnen an die Führerschaft von Volkshochschullehrer und Buchhändlern.

In der Frage, welche Bedeutung dies für die Zukunft der Demokratie haben könnte, war sich der Zentralbankrat in seiner Einschätzung mit den Beobachtern von PPQ einig: "Wir sollten diese Entwicklungen geschehen lassen und an einer stetigen Ausrichtung der Politik festhalten.“